上海票交所：7月票据业务总量延续回落趋势 票据使用活跃度下降

7月份以来，票据市场总体运行平稳，各项业务增减不一，业务总量延续回落趋势。当月全市场票据业务总量（包括承兑、背书、贴现、交易和再贴现发生额合计）11.41万亿元，同比和环比分别下降2.76%和6.94%。

图1：票据市场业务总量月度变化

一、票据使用活跃度下降，承兑和背书量环比回落

7月，票据承兑发生额为 1.59万亿元，环比下降16.96%。其中：银票承兑发生额1.32万亿元，环比下降15.16%；商票承兑发生额0.27万亿元，环比下降24.59%。背书发生额为3.68万亿元，环比下降6.14%。7月末，票据承兑未到期余额13.95万亿元，环比下降1.71%，增速较上月下降2.13个百分点。

图2：票据承兑和背书量月度变化

从银票承兑机构类型看，城市商业银行和农村金融机构承兑发生额环比降幅较大。7月，国有和股份制商业银行承兑发生额8067.81亿元，环比下降11.13%；城市商业银行承兑发生额3390.09亿元，环比下降25.31%；农村金融机构承兑发生额703.53亿元，环比下降 15.19%；其他金融机构承兑发生额1026.09亿元，环比下降6.6%。

二、贴现发生额、余额环比双降

7月，票据贴现发生额为 8248.87亿元，环比下降23.61%。其中，银票贴现发生额7534.54亿元，环比下降23.71%；商票贴现发生额714.32亿元，环比下降22.55%。7月末，票据贴现余额9.43万亿元，环比下降2.85%，增速较上月下降3.01个百分点。

图3：票据贴现量月度变化

从贴现机构类型看，当月国有和股份制商业银行贴现发生额5243.28亿元，环比下降20.98%；城市商业银行贴现发生额1864.55亿元，环比下降31.16%；农村金融机构贴现发生额646.42亿元，环比下降 24.44%；其他金融机构贴现发生额494.61亿元，环比下降17.53%。

三、票据交易量保持平稳，回购交易规模占比持续上升

7月，票据交易量为5.19万亿元，环比略降1.18%。其中转贴现3.31万亿元，环比下降7.73%；质押式回购1.83万亿元，环比增长 12.32%。质押式回购占交易总量比例为35.22%，占比较去年同期提升12.24个百分点，较上月提升4.23个百分点。

图4：票据交易量月度变化

四、利率走势先升后降，月度利率环比略有上升

受月初人民银行下调再贷款、再贴现利率政策影响，7月首个交易日转贴现利率大幅低开，一年期国股银票转贴现收益率下降30个BP至2.37%，与同业存单利率出现倒挂。随后票据利率呈现出先升后降的“倒V”走势，月末最后一周与同业存单利率再次倒挂。

图5：一年期国股/城商银票转贴现利率每日走势

票据市场月度利率环比略有上升。7月份，票据贴现加权平均利率为2.95%，环比上升12个基点；转贴现加权平均利率为2.64%，环比上升8个基点；质押式回购加权平均利率为2.04%，环比上升6个基点。

图6：票据市场月度利率走势

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