【货币市场概览】本月税期之前 资金面会保持平稳偏松吗？

　　【公开市场】

　　央行今日未进行逆回购操作，由于今日有400亿元逆回购到期，因此今日公开市场实现净回笼400亿元。

　　【宏观消息】

　　◆证监会及上交所发布设立科创板并试点注册制主要制度规则。最快7月可以看到首批科创板股票上市。

　　◆交易型货币ETF规模一周之内缩水241亿元。业内分析称，个人投资者和机构赎回的资金或流向股市。

　　◆今年前两月房企融资规模同比翻倍，多数用于偿还旧债。

　　【今日解析】

　　央行今日再停逆回购，实现自然回笼的资金规模不大。央行已连续三日未开展逆回购操作，这恰恰说明货币市场流动性已好转。去年四季度，央行有关部门负责人在不同场合向市场传达了央行逆周期、逆向调控流动性的思路。按照逆向调控的逻辑，只有在流动性低于合理充裕时，央行才会增加流动性供给规模。今天央行公告也称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作。

　　受春节假期因素影响，2月份缴税时点延后，税期因素对流动性的影响主要集中在2月下旬显现，一定程度上对冲了月末财政支出效应。跨过月末关口，金融机构超储率回升带来的资金面宽松有望得到更充分展现。而从以往来看，月初银行体系面临的扰动相对有限，资金面通常偏松。预计到3月税期影响加大之前，资金面有望保持平稳偏松的格局。

　　【资金市场】

　　△票交所国股银票转贴现利率：隔夜2.3812%，7天2.3821%

　　△银行间质押式回购DR007：2.41%，DR014：2.33%

　　△Shibor利率：隔夜1.9330%，一周2.3800%，3个月2.7500%

　　△央行7天期逆回购利率：2.55%，央行14天期逆回购利率：2.70%

　　△定向中期借贷便利(TMLF)：3.15%

　　△中期借贷便利(MLF)利率：3.30%

　　△国库现金定存利率：3.30%

往期回顾

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