【货币市场概览】三月流动性可能出现波动的时点在哪？
【公开市场】
央行公开市场今日不开展操作，由于今日有400亿元逆回购到期，因此今日公开市场净回笼400亿元人民币。
【宏观消息】
◆银保监会首席检察官杨丽平表示，银行不得组织“运动式”信贷投放，要结合实际情况去安排民营企业金融服务。
◆银保监会表示，公募信托产品1万元起、试点2-3家“公募信托”均不准确
◆1月-2月累计，全国发行地方政府债券7768.4亿元。预计一季度发行规模可能超过1万亿元。
【今日解析】
三月第一天，央行逆回购操作再度停做。央行今日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展逆回购操作。从央行公告可以看出，一方面表明央行逆向调控流动性的思路没有变，另一方面也印证了月末流动性的改善。
考虑到月末财政支出后，对金融机构超储率的提升，以及月初相对较少的扰动因素，预计3月上半月资金面有望保持平稳偏松局面，货币市场利率或继续小幅下行。
就整个3月而言，流动性可能出现波动的时点主要有两个：中旬税期高峰时点和季末监管考核时点。月中一般也是政府债券发行的高峰期。预计受政府债券发行缴款和企业缴税影响，资金面从3月15日前后开始可能面临一定的收紧压力。当然，央行维持流动性合理充裕的态度明确，预计届时将会适时适量开展公开市场操作。季末月份资金面出现大幅波动的风险仍不大。
【资金市场】
△票交所国股银票转贴现利率：隔夜2.3997%，7天2.7754%
△银行间质押式回购DR007：2.65%，DR014：2.69%
△Shibor利率：隔夜2.1550%，一周2.5110%，3个月2.7500%
△央行7天期逆回购利率：2.55%，央行14天期逆回购利率：2.70%
△定向中期借贷便利(TMLF)：3.15%
△中期借贷便利(MLF)利率：3.30%
△国库现金定存利率：3.30%
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