在标准化票据管理办法落地1个多月,票交所共计发布了36单标票产品的发行信息。其中,7月末创设了27单,8月新发行了9单产品。8月这一批创设的标准化票据产品,蕴含了什么信息?较上一批有何不同?
从这9单产品的要素来看,仍然可以感受和上批标准化票据产品相似的特点,即规模小、期限短和利率低。
1)规模:本批产品一半多规模在5000万以下,整体发行规模不算大,最大一笔为1.8亿;
2)期限:7月发布的标票产品期限集中在49~365天之间,大多数产品的规模在 180 天左右,本月期限最短的一单为39天,最长一单为335天;
3)基础资产:在本月票交所披露的标票产品来看,已贴现银票居多,而7月的27单中以未贴现商票为主;
4)存托机构:本批标票中,5单由券商担任存托机构,4单由银行担任存托机构,券商的作用逐渐凸显;
6)认购收益率:认购收益率与产品期限呈正相关关系,即期限越长收益率越高,总体融资利率较低,平均认购收益率在3%左右。
值得注意的是华泰证券汇微2020年度第一期标准化票据这单产品,原始持票人为网商银行,有人士评价其是“蚂蚁金服的第一单标准化票据”。本单产品认购利率为2.75%,基础资产均为各大行的银票,发行利率和市面上银票直贴的价格相近,整体来看标准化票据的收益率相比其他短期品种更具吸引力。
从这批产品中,多为已贴现票据为基础资产,可以明显的感受到标票对中小银行流动性的有力支持。标准化票据为票据提供了新的变现方式,有助于开票量和贴现量回升,从而增加银行对中小企业的融资支持,最终是为了解决中小企业融资难问题,助力宽信用。
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