【货币市场概览】央行票据互换操作（CBS）落地！是不是量化宽松（QE）？
【公开市场】
央行今日将进行200亿元7天期逆回购操作，由于今日无逆回购到期，因此今日公开市场实现净投放200亿元。
【宏观消息】
◆央行今日将开展2019年第一期央行票据互换操作，本期操作量为15亿元，期限1年。
◆2月份地方债将于今日开始发行，2月13日至19日，各地披露的文件显示，计划发行的地方债规模合计达2958.59亿元。
◆房企ABS融资倒春寒，今年已有13家房企的ABS项目处于中止审核状，偏逢4000亿信用债集中到期。
【今日解析】
公开市场逆回购连续暂停9天后，央行终于于重启逆回购操作，但规模不大。央行于此时重启操作，一方面应该与2月份地方债于今日开始发行有关，另一方面也是为了对冲税期高峰时段流动性干扰。
央行今日开展2019年第一期央行票据互换（CBS）操作，本期操作量为15亿元，期限1年。消息一出，CBS立即成为当前市场热点，市场热议它是QE(量化宽松）。对此，在吹风会上，央行明确表示，央行票据互换并非部分市场传言的量化宽松（QE），它和QE有本质的区别。央行解释称CBS是“以券换券”，不涉及流动性的投放，央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易，不涉及基础货币的吞吐。
考虑到地方债发行缴款与税期时段的影响，市场利率震荡运行，收益/风险性价比不高。
【资金市场】
△票交所转贴现利率：隔夜2.2835%，7天2.2843%
△银行间质押式回购DR007：2.28%，DR014：2.27%
△Shibor利率：隔夜1.8540%，一周2.3770%，3个月2.7590%
△央行7天期逆回购利率：2.55%，央行14天期逆回购利率：2.70%
△定向中期借贷便利(TMLF)：3.15%
△中期借贷便利(MLF)利率：3.30%
△国库现金定存利率：3.30%
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