仍有房企未披露2021年年报 美元债务违约将变频繁

距离上市房企披露2022年半年报的时间越来越近，但目前仍有部分港股上市房企和物业公司未披露2021年年报数据。另据第三方机构数据显示，2022年6月份和7月份，房企美元债到期规模分别达到78.04亿美元和65.57亿美元。

至少13家上市房企和物管公司未披露2021年年报

据不完全统计，目前有至少13家房企及物业公司仍未披露2021年的年报情况。这13家包括融创中国（01918.HK）、中国恒大（03333.HK）、恒大物业（06666.HK）、世茂集团（00813.HK）、当代置业（01107.HK）、中国奥园（03883.HK）、奥园健康（03662.HK）、花样年控股（01777.HK）、彩生活（01778.HK）、荣万家（02146.HK）、阳光100中国（02608.HK）、佳兆业集团（01638.HK）、新力控股集团（02103.HK）。

根据港交所上市规则，发行人必须在2022年3月31日前发布2021年全年业绩的初步公告，若有发行人未能按照《上市规则》规定如期发表定期的财务资料，交易所一般会要求该发行人的证券停牌，直至发行人按照《上市规则》规定发表了公告公布所规定的财务资料为止。而如果股票停牌，则有可能触发可转换债券加速偿还，从而加剧企业的流动性压力。

截至目前，上述房企的股票均为停牌状态。而这些停牌的房企全部面临着流动性危机的情况。

有分析人士表示，上市房企无法按期披露年报会导致公司在资本市场的信任危机，而且可能会加剧企业的融资困难性，压缩其流动性空间。在如今市场信心不足的情况下，企业也不能如期披露年报情况，二级市场股债都会受到影响，而对于一级市场来说，发行会更难。

"恒大系"三家在港上市的公司中国恒大、恒大汽车（00708.HK）和恒大物业近期收到了港交所的复牌指引公告。

中国恒大在公告中称，公司在6月15日接到联交所发出的复牌指引，要求其公布上市规则规定的所有未公布的财务业绩，并解决任何审计保留意见的事项。另外，对公司附属公司恒大物业134亿元的质押担保被相关银行强制执行进行独立调查，公布调查结果并采取适当的补救措施。另外，中国恒大称，公司正在积极推进重组工作，预计将于7月底前公布初步重组方案。恒大物业的质押担保独立调查正在积极进行中，现阶段尚未能确定预期完成独立调查的时间。恒大集团的审计工作正在有序进行，由于受疫情及恒大物业质押担保独立调查的影响，公司尚未能确定2021年度业绩的发布时间。公司股份将继续暂停买卖，直至另行通知。

三家恒大系公司均在复牌指引公告中提到，根据上市规则规定，联交所有权将已经连续停牌18个月的任何股票摘牌，就公司而言，18个月期限将在2023年9月30日到期（中国恒大和恒大物业在2023年9月20日到期），如果公司无法令联交所满意地解决导致公司暂停买卖的事项、满足所有复牌指引的要求并全面遵守上市规则，以及在2023年9月30日（2023年9月20日）或之前恢复股票买卖，联交所上市部将建议上市委员会展开取消公司上市地位的程序。

除了"恒大系"公司之外，花样年和彩生活也收到了港交所的复牌指引。

就花样年及彩生活而言，停牌18个月的期限将于2023年9月30日届满。倘若公司未能在2023年9月30日之前补救导致公司暂停买卖事项、履行复牌指引及全面遵守上市规则以令联交所信纳及恢复其股份买卖，上市科将建议上市委员会展开取消公司上市地位的程序。目前，花样年及彩生活截至2021年12月31日止年度审核程序仍在进行中，其尚未确定2021年年度业绩估计发布时间，两家公司的股份将继续暂停买卖，直至另行通知为止。

美元债到期高峰到来，房企年内资金"压力山大"

艰难度过2022年3月份第一波偿债高峰以后，国内房企将于7月份再次迎来偿债集中"考验"。第三方机构久期财经最新统计数据显示，2022年6月份和7月份，房企美元债到期规模分别达到了78.04亿美元和65.57亿美元，远超下半年其余5个月份。

据DM研究不完全统计，仅2022年7月份，就有40只境外地产债券面临付息。其中，两家房企有超过5只美元债面临付息，另外有八家房企存在3只以上债券需要付息。

据了解，随着2017年国内调控政策逐步趋紧，房企融资渠道受阻，很多房企选择海外融资。从2017年的2193亿元到2020年的4540亿元，债务总量持续走高，而国内房企所发行美元债的年限多为3年至5年，因此2022年也成为了国内房企"美元债到期大年"。

随着美元债到期高峰临近，有房企已经"坐不住了"。

近日，某老牌房企发布公告宣布，在当前房地产行业销售低迷、流动性状况疲弱的背景下，为改善公司整体财务状况、维持可持续性的资本结构，公司境外全资子公司拟在6月17日至7月7日间，对旗下10只美元优先票据进行展期同意征求。

对此，有业内人士认为，虽然房企申请债务展期早已不是新鲜事，但一次性宣布所有美元债寻求展期，却十分少见。

同策研究院资深分析师肖云祥认为，在多重因素共同作用下，今年房企寻求美元债务展期或出现债务违约、利息违约的现象会变得频繁。