【货币市场概览】“牛市”突如其来，央妈能否保持定力？

央行今日公开市场不开展逆回购操作，因今日有1100亿元逆回购到期，当日实现净回笼1100亿元。

◆ 7月6日，金融板块全面爆发，银行ETF和券商ETF双双涨停，带动A股三大股指高歌猛进。沪指大涨5.71%，4天连过4关，强势收复3300点。创业板指站上2500点，创2016年以来新高。A股总市值突破71万亿，为2015年6月以来首次。两市成交额突破1.5万亿元，亦创5年新高。

◆ 离岸人民币兑美元收复7关口，刷新近四个月高位。业内人士认为，人民币汇率持续攀升，是在全球资产荒的背景下，人民币资产进一步受到境外投资者关注的体现。

◆ 据中国国家铁路集团有限公司官方微信号消息，上半年，全国铁路固定资产投资完成3258亿元，超去年同期38亿元，同比增长1.2%，其中国家铁路基建投资完成2451亿元，同比增长3.7%。

今日过后，前期投放的逆回购均已到期，余额清零。后续公开市场如何操作，又将成谜。

由于端午节后央行公开市场已连续8个交易日实现逆回购净回笼，累积效应下，今日央行公告终于将银行体系流动性总量“处于较高水平”改为“处于合理充裕水平”。由此，或可判断，央行货币调控阶段性目标已然达成，“不松不紧”的状态将有利于应对月内税期扰动及特别国债、地方专项债的集中发行。

中信证券分析指出，疫情期间需要充裕的流动性稳定市场预期，但最危险的时候已经过去，流动性最宽松的时候也已经过去。当前货币政策的“不变”之处在于以宽信用支持经济增长，“变”之处在于要防范金融风险累积形成后遗症。未来料将越来越需要依靠一些创新型货币政策工具直达实体经济，绕过“宽货币”，直达“宽信用”。

昨日起，国内股市突然大涨，迎来久违的“牛市”，同期人民币汇率也表现强劲升值，从侧面表明，当前宏观流动性与市场流动性都保持着充裕。不过，“牛市”的突如其来，也对流动性产生了一定的影响。今日最新公布的shibor利率显示，短端利率一改前期下跌的走势，大幅上涨。对于突发的市场变化，央行能否保持定力，控制好资金入市的节奏，将经受新的考验。

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