【货币市场概览】定向降准打开利率下行空间，超额存准利率下调则维持了利率走廊宽度-融资线

【公开市场】

央行今日公开市场未开展逆回购操作，因今日有700亿元逆回购到期，当日实现净回笼700亿元。

【宏观消息】

◆ 央行今起调降超额存款准备金利率，国债期货现券齐走强，其中2年期国债期货盘初一度触及0.5%的涨停，升至纪录高点。

◆ 从住房和城乡建设部了解到，截至4月1日，全国房屋建筑和市政基础设施工程在建项目共18.66万个，已开复工15.87万个，开复工率为85.06%，其中，开复工率90%（含）以上省（区、市）16个。

◆ 当地时间4月6日，受美国新冠肺炎疫情似乎有所放缓影响，美国股市周一跳涨，三大股指涨幅均超7%。欧洲市场方面，三大主要股指全线收涨。亚太股市周一也纷纷大涨。

【今日解析】

尽管今日有上周“跨月维护”的700亿元逆回购资金到期，但今日过后，公开市场逆回购余额再度清零，货币腾挪操作空间依旧很大。

由于目前银行体系流动性总量继续处于合理充裕水平，今日货币市场利率继续下行。从shibor利率来看，隔夜品种再度破1，且逼近年内最低点。

4月3日，央行副行长刘国强在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济将继续展现极强的韧性，央行有丰富的工具和充足的政策空间稳定经济增长。

也是在4月3日，央行宣布，决定对中小银行定向降准1个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。

多位专家表示，本次降准是今年以来第三次降准，体现逆周期调控逐渐发力。据悉，此次定向降准将释放长期资金约 4000 亿元，增加中小银行资金来源，同时进一步打开货币市场利率下行的空间。

2016年来，我国逐步建立了以常备借贷便利（SLF）利率为上限，超额存款准备金利率为下限，7天公开市场操作利率为中枢，DR007为目标利率的利率走廊体系。但超额存款准备金利率作为利率走廊下限作用绝大多数时间并未实质性发挥。年初以来，随着资金利率的趋势性下行，隔夜利率已多次接近超额存款准备金利率，利率走廊下限功能被激活，为超额存款准备金利率的调整创造了先决条件。

本次央行逾十年来首次下调超额存款准备金利率, 在敦促银行加大对企业信贷投放力度的同时，利率走廊下行也将被打开，利率走廊宽度将被维持。

【资金利率一览】