LPR改革迎来首个考核时点！房贷和对公贷款怎么“加点”定价？

银行LPR改革迎来第一个考核时点。

根据央行规定，截至今年9月末，全国性银行业金融机构新发放贷款中，应用LPR作为定价基准的比例不少于30%，截至12月末该占比不少于50%，截至2020年3月末占比不少于80%。

据了解，银行已开始逐步向对公客户推广LPR，已有多家银行规定新发放对公贷款参考新LPR定价，其中动作较快的银行于8月末启动，较晚的也将于国庆后推行。

“总行近期已经下发通知，要求新发放对公贷款参考新LPR定价，合同模版都改了。”某股份行对公信贷人士表示。该行最新的贷款合同模版显示，贷款利率定价上由过去基准利率上下浮动倍数，改为以首笔提款日或每笔提款日前一日的LPR加减基点。

“我们行是9月27日起新增对公贷款参考新LPR定价，个人住房按揭贷款从10月8日起全部参考LPR定价。”某国有大行人士称。

房贷利率将以LPR为定价基准 京沪部分银行已敲定“加点”水平

在LPR新机制出炉后，8月25日，央行发布公告称，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率，二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。

由于个人住房贷款大多为五年期以上，若以最近一期公布的五年期LPR报价来计算，则商业性个人住房贷款首套利率不低于4.85%，二套利率不低于5.45%。

央行表示，人民银行省一级分支机构应按照“因城施策”原则，指导各省级市场利率定价自律机制，在国家统一的信贷政策基础上，根据当地房地产市场形势变化，确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。另外，公积金个人住房贷款利率政策暂不调整。

据了解，北京、上海等地区已有部分银行敲定了房贷利率的“加点”水平。

例如，北京地区农行某支行表示，该行已经与LPR挂钩，其中首套房利率5.4%，二套房利率5.9%，分别比之前执行的利率高0.01个百分点和0.02个百分点。邮储银行望京支行房贷利率也已挂钩LPR，首套房利率5.39%，二套房利率5.88%。

上海地区工行某支行客户经理表示，该行目前执行的房贷利率政策为首套房按最新一期LPR报价不加点，二套房加0.6%，以审批通过时间为准。

上海地区农行某支行客户经理称，该行目前首套房贷利率最低还是95折，LPR具体加点还未确定。10月8日执行LPR房贷利率新政后，二套房贷利率在五年期LPR报价基准上加点可能会多一些，目前二套房贷利率是上浮10%，即5.39%，LPR加点也基本会在这个范围内。他同时提到，LPR加点后可能对二套房政策偏紧一些，但影响不大。

值得一提的是，9月20日LPR第二次报价出炉，1年期品种报4.20%，5年期以上品种报4.85%。相比于8月20日首次公布的LPR报价，1年期调降5个基点，5年期与上次持平。

兴业研究宏观分析师郭于玮表示，1年期LPR下调5bp，是对商业银行负债成本下降的反映。9月央行进行了全面降准，降低商业银行成本150亿元。5年期LPR利率不变有助于维持房贷利率稳定，起到稳定房价预期的作用。

对公普遍采用“倒推式定价”

多位对公贷款人士告知，银行LPR改革暂时来看企业端影响不大。“企业最关心的是利率，但切换到LPR后贷款利率基本没有变化。”一位对公人士指出。

他透露，现阶段大部分银行对公贷款采用“倒推”方式定价，定价上依然参考基准利率，得到贷款利率后倒推确定需要在相应期限LPR上加减多少个基点，所以切换前后利率变化不大。比如一笔一年期贷款报价按基准利率上浮30%，切换到LPR，就是最新一年期LPR（4.2%）加145.5个基点。

“这只是在合同表述上更改为以LPR定价，定价仍参考基准利率，这是银行短期的应对策略，因为很多银行资产价格定价体系、FTP系统还没有调整完毕。”兴业研究高级分析师孔祥认为，实际上真正的信贷定价应该是无风险利率加上风险溢价，同时考虑资金供给和需求实际情况形成最终价格，这将极大考验各行风险定价能力。

改革后LPR每月更新报价，理论上企业每月贷款利率都有可能发生变化。但多位贷款人士表示，现阶段LPR浮动不会造成企业支付的利息频繁变动。

一位股份行人士称，目前对公贷款中一年期贷款占比较高，这部分贷款大多采用固定利率。虽然参考新LPR定价，但合同期内利率固定，不会随着LPR变化而变化。

中长期贷款占比较低，多采用浮动贷款利率。合同期内如果LPR发生变化，在下一个重定价日，以新的LPR加减之前确定的基点确定贷款利率。

据了解，虽然LPR每月更新报价，银行普遍规定浮动贷款利率按照年度调整，很少“一月一调”、“一季度一调”。

“如果按照月度调整，企业支付的利息频繁变动，同时银行内部系统改造带来很大难题。”分析人士指出。

“现阶段我们遇到的问题主要是是怎么向客户解释、推广LPR贷款，有些客户还不理解，”某大型股份行人士指出，“等到银行系统搭建成熟后，不采取倒推方式，完全采用市场化定价，贷款时点的选择就很重要。可能这个月贷完款，下个月LPR就下降，贷款利率也跟着下来，先贷款的企业就不划算了。”

LPR市场化对银行系统提出了较高要求

“我们行之前就发放过基于旧LPR定价的贷款，但旧LPR仅有1年期一个品种，现在增设了5年期以上品种，近期我们行的LPR贷款系统正在调整。“一家国有大行资产负债部人士透露。

某大型股份制券商银行分析师称，很多大行和股份行已经采用LPR贷款系统，但旧LPR常年不浮动，银行输入参数时将参数设定为固定值。现在LPR浮动起来，还多增加一个品种，银行内部需要进行信贷系统改造。

“对这些已经采用LPR定价的大行和股份行，系统改造难度不大，从招标、中标到系统更新、测试，3到6个月大致能够完工。难度较大的是之前采用基准利率定价系统的城商行、农商行，改造工程比较大。“该分析师说道。

兴业银行称，该行于2016年完成第三代核心系统，能根据利率市场化后可能面对的业务场景将各项业务元素做参数化处理，支持通过参数配置定制各类产品，现在仅需通过参数配置即可从系统上支持使用LPR1年期和5年期贷款定价。零售个贷系统相对独立，需对新增的5年期LPR做相应改造，改造工作量较小，目前已于计划时间内完成。

“贷款系统改造只是一部分，LPR改革推动利率市场化，考核各家银行对资产的风险定价能力，看重银行对信贷资产本身的理解。“孔祥认为。

银行FTP改造也被视为关键，FTP是银行绩效考核、资源配置、风险管理、产品定价的重要工具。

银行存贷业务和非存贷业务的FTP双轨运行，过去存贷业务的FTP定价基准曲线主要输入变量是央行基准利率，在这个基础上按一定规则调整形成存贷款FTP价格。

“相较于信贷系统的改造，行内FTP改造更为复杂。未来FTP算法如何确定，怎么跟银行授信、成本管理、风控相结合，这些都是难点。” 上述分析师指出。

孔祥认为，此前个别银行总行给到经营单位（分支行）的存贷业务FTP价格浮动不明显，未来FTP浮动将更快、更加市场化，银行需要更加完善的FTP体系来接收市场利率的变化，才能以更灵活的贷款FTP价格下达给分支行。