震惊！3100亿民营资本的“航空母舰”还不起30亿债务

　　震惊！3100亿民营资本的"航空母舰"还不起30亿债务

　　猪年首个交易日，债市股市一片齐涨，而中民投债券以大跌作收，显得与市场格格不入。2月11日午后，中民投发行的公司债"17中民G1"大跌近30%报36.65元，为上市以来新低。

　　年前，中民投债务违约事件曾引发市场高度关注。而中民投旗下应于1月29日到期的"16民生投资PPN001"，仍有部分持有人未收到兑付款。据悉，这期债券的约定到期时间是2019年1月29日，规模为30亿。

　　公开资料显示，中民投由全国工商联发起，59家行业领先企业联合设立，于2014年8月21日在上海成立，注册资本500亿元。截至2017年底，中民投的资产总规模已达3061亿元，累计实现净利润180多亿元。目前主要涉及新能源、装配式建筑、医疗大健康、通用航空、金融地产等产业，以及保险、融资租赁、资管、投行等金融和类金融。

　　有报道称，中民投是唯一一家带有"国字头"背景的民营投资公司，公司股东包括卢志强的泛海集团、孙荫环的亿达集团、张近东的苏宁集团以及周海江的红豆集团等。初略计算，中民投股东们掌控的资产规模已超万亿元。

　　债券大跌，违约风波之下，中民投的现金状况也不容乐观，其2018年三季度财报显示，公司货币资金为220亿，前三季度公司净利16亿，较2017年同期的39.8亿下降近60%。

　　另据财新1月24日报道，2019年，中民投共有12只债券到期，除了1月20日已经到期兑付的"16民投"，其余11只存续期债券代偿余额共计123.25亿元。

　　据财联社报道，日前中民投被上海金融法院列为被执行人，其持有的中民嘉业投资有限公司832857.14万元股权被冻结，冻结期限至2022年1月31日。中民投系中民嘉业的控股股东，遭冻结的股份占其持股比例的92.07%。

　　中民投的规模和股东实力，堪称一艘民营资本的航空母舰，但就是这样一艘航空母舰，居然无法拿出30亿来还债，可见市场对资产的估值正在大幅下降，市场流动性大幅降低。

　　现金流紧张，德豪润达9亿募集资金无法按期归还

　　2019年2月11日，德豪润达发布公告称，9亿元暂时补充流动资金无法按期归还至公司募集资金专户。

　　据披露，2018年2月12日，德豪润达在第五届董事会第三十四会议、第五届监事会第十九次会议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过90,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。

　　关于无法按期归还募集资金的原因？德豪润达表示，2018年下半年在金融去杠杆的影响下，银行缓贷、缩贷、抽贷比较明显。公司的银行贷款规模2018年初约为48亿元，至2018年下半年仅为约18亿元。

　　此外，按照以往的生产经营情况，每年下半年为公司的生产经营旺季，亦是公司向有关银行归还贷款，同时申请贷款展期、续贷及新增额度的高峰期。由于归还到期银行贷款挤占了公司大量现金流，同时公司2018年下半年的经营旺季对存量现金的消耗比较大，再加上银行明显缓贷、缩贷、抽贷等行为的影响，公司的现金流相对紧张。

　　同时，德豪润达拟出售子公司珠海盈瑞节能科技有限公司100%股权以回收现金的事项亦尚未完成。

　　关于下一步归还募集资金的计划，德豪润达表示，下一步公司拟通过盘活存量资产、加强应收款项的回收力度等措施回笼现金；同时，通过追加实物抵押等相关增信措施，维持存量授信，协调金融机构加速"审批中"授信的投放，与其他银行积极协商新增贷款，补充新的流动资金等措施增加现金流，尽快归还暂时补充流动资金的募集资金。

　　据资料显示，德豪润达1996年5月创立于珠海，并于2004年6月在深交所上市，主要产业领域涵盖小家电、LED芯片、器件、显示及照明等系列产品。

　　据悉，德豪润达2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1370万，实现扭亏为盈的良好局面。可惜的是，第四季度LED芯片行业市场持续低迷、产品价格持续下降以及受中美贸易摩擦的负面影响，海外客户将关税及汇率变动产生的经营压力向境外生产商转移，德豪润达小家电业务盈利大幅减少等因素，德豪润达预计2018年1-12月归属上市公司股东的净利润-6.00亿至-3.00亿，2017年净利润为亏损9.7亿元。

　　此外， 2019年1月7日，证监会广东证监局网站发布(2019)1号、(2019)2号、(2019)3号、(2019)4号、(2019)5号行政监管措施决定书，因德豪润达存在擅自改变募集资金使用用途、遗漏披露重要关联交易事项等违规行为，对德豪润达及其时任董事长王冬雷等四名责任人采取出具警示函的行政监管措施。

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