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央行:一季度票据承兑+融资稳中有降!

财经热点 2023-05-19 11月前 票风笔记

前几日,央行公布了《2023年第一季度中国货币政策执行报告》,报告中描述票据市场的关键词是“稳中有降”。本文将从票据承兑、融资、利率与再贴现几个方面一一进行分析。


一、票据承兑稳中有降

2023年1-3月,企业累计签发商业汇票5.9万亿元,同比下降15.7%;3月末,商业汇票未到期金额16.7万亿元,同比上升5.8%,较年初减少约7000亿元。票据承兑余额也有所下降,期末余额18.3万亿元,较年初减少7050亿元。由中小微企业签发的银行承兑汇票占比66.2%。



自2020年以来,票据未到期余额大部分季度均保持增长,唯二的两个季度出现负增长,一次是2020年3季度下降3千亿元,一次是今年1季度下降7千亿元。


二、票据融资稳中有降

2023年1-3月,金融机构累计贴现10.8万亿元,同比下降19.5%,其中直贴3.9万亿元,同比下降18.7%。3月末,票据融资余额11.8万亿元,同比上升11.0%,较年初下降约1.0万亿元,票据融资占各项贷款的比重为5.2%。



自2020年以来,票据融资余额与票据未到期余额走势基本相似,有三个季度出现负增长,一次是2020年3季度下降5千亿元,一次是2021年1季度下降5千亿元,还是一次是今年1季度下降1万亿元。


三、再贴现余额回升

2023年3月末,央行票据再贴现余额6061亿元,同比下降3.0%,较年初增长478亿元。伴随一季度票据利率大幅回升至再贴现利率上方,银行办理再贴现业务动力增强。



四、票据市场利率有所上升

2023年3月,票据融资加权平均利率为2.67%,同比上升0.27个百分点,较2022年12月上升1.07个百分点。同期企业贷款加权平均利率为3.95%,票据融资加权平均利率仅较其低1.28个百分点。



自4月份以来,票据融资利率又再次回落,目前已接近去年同期水平。


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