【货币市场概览】隔夜Shibor跌至年内新低，央妈得回笼一些资金了

央行今日公开市场开展400亿元逆回购操作，因今日1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼600亿元。

◆ 为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，今日央行开展2020年第九期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%。

◆ 近日，银保监会普惠金融部印发《商业保理企业名单制管理工作方案》的函，对商业保理企业实施名单制管理。此外，银保监会普惠金融部9月24日召集各地金融监管局、银保监局、国有大行等举行融资担保、小额贷款、典当行、商业保理、融资租赁、地方资产管理公司等“六类机构”监管工作会议。

◆ 中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强”榜单，中国石油化工集团有限公司以2.81万亿营收排名第一，国家电网有限公司、中国石油天然气集团有限公司分列以2.65万亿、2.62万亿营收排名第二、三位。中国建筑股份有限公司，中国工商银行股份有限公司，中国平安保险（集团）股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司，中国人寿保险（集团）公司进入前十。

截至今日，央行已经连续10个交易日开展逆回购操作，并且考虑到14天的操作可以跨过季末关键时点，从9月18日开始央行连续进行了14天逆回购操作。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，季末及长假时点临近，资金面波动明显加大。这主要是受银行季末考核、节前取现需求增加、利率债发行节奏变化以及季末财政支出增加等多重因素影响，整体符合季节性规律。可以看到，近期央行通过“7+14”的逆回购操作搭配，明显加大了公开市场操作力度，旨在引导资金面平稳跨季。

在央行持续投放短期流动性的作用下，昨日隔夜Shibor跌破1%后，今日继续保持下跌之势，且创下年内新低。跨季前资金面有些过于宽松了。不过，以DR007为代表的市场正回到政策利率（央行7天期逆回购利率水平）的上方。出于“引导市场利率围绕政策利率波动”的政策目标，从上周五起，央行逐步缩减逆回购的操作量，在对冲到期之余，适度进行回笼。目前来看，实际市场表现并未脱离目标范围。

昆仑健康资管首席宏观研究员张玮认为，随着四季度流动性状况的进一步好转，资金面波动性有望继续降低。因此，即便后续仍旧存在连续密集公开市场操作的可能性，大概率也仅集中在10月底以前，这需要视地方债发行节奏配合情况，且以7天逆回购为主。

值得注意的是，四季度银行压降结构性存款任务依然很重，负债端稳定资金需求较大。王青表示，未来几个月央行将首先通过加量续作MLF等方式，向银行体系补充中长期流动性；如果银行体系中长期流动性持续紧张，为支持实体经济信贷需求，护航利率债顺利发行，也不能完全排除降准窗口再度打开的可能性。

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