【货币市场概览】央妈不遗余力“补水”，跨月前资金面紧势缓解

央行今日公开市场进行1000亿元7天期逆回购操作和1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1200亿元逆回购到期，当日实现净投放800亿元。

◆ 9月22日，央行会同工信部、司法部、商务部、国资委、市场监管总局、银保监会、外汇局出台了《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，从准确把握供应链金融的内涵和发展方向、稳步推进供应链金融规范发展和创新、加强供应链金融配套基础设施建设、完善供应链金融政策支持体系、防范供应链金融风险、严格对供应链金融的监管约束等六个方面，提出了23条政策要求和措施。

◆ 9月22日，央行发布的最新数据显示，8月商业银行结构性存款再次压降7523.93亿元至94202.58亿元。梳理发现，这一数据已经低于2019年12月末的9.60万亿，提前1个月完成监管部门窗口指导第一阶段要求。

◆ 9月23日上午，《北京市地方金融监督管理条例(草案)》提请北京市十五届人大常委会第二十四次会议一审。条例草案提出，地方金融组织存在重大金融风险隐患或者可能引发突发性事件的，北京市地方金融监督管理部门将有权采取临时约束性措施，并向社会公告。

随着财政融资节奏的逐渐放缓和结构性存款压降导致的部分银行稳定负债缺口增大，央行主动呵护流动性的动作逐渐增大。此外，中秋、国庆双节来临，市场消费势必也需要流动性支撑。

自上周五起，央行公开市场已连续四个工作日实现净投放，累计净投放达5700亿元之巨，再加上周一还有800亿元国库现金定存，近期流动性"补水"量十分充足。

受央行连续净投放操作的影响，今日7天期和14天期资金利率出现大幅回落，显示跨月前资金面的紧势得到缓解。由于近期逆回购操作包含相当一部分14天期品种，因此，节前节后滚动到期的压力也不会太大。

另据Wind分析，在经过短暂观望后，大行等出资意愿明显增加，月内资金供求回归平衡。

昨日，央行发布的最新数据显示，结构性存款第一阶段提前完成压降目标。按照计划，要完成监管部门所定的窗口指导第二阶段要求，9月-12月结构性存款还要压降近3万亿元，略高于4月-8月压降规模。

兴业研究分析师雷迅称，央行已基本确立结构性流动性短缺的操作框架，结构性存款压降等原因造成的银行缺长钱问题并没有得到根本解决。随着长期资金压力的加大，央行也连续两个月加量续作MLF。在此背景下，多位分析人士认为，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。

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