客服电话:4000-963-100 平台介绍 帮助中心 网站地图 移动客户端 关于我们

票市分析

【票据报价简析】票价还能跟着资金利率继续下行吗?后续行情或比较复杂

票市分析 2020-04-09 17:23:03    rzline


【 货 币 市 场 】

央行今日公开市场仍未开展逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。


今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)以跌为主。其中,隔夜的上涨28.90个BP至1.1820%;7天期的下跌5.90个BP至1.6800%;3个月期的下跌8.90个BP至1.5580%;6个月期的下跌9.40个BP至1.6650%。

【票据报价简析】票价还能跟着资金利率继续下行吗?后续行情或比较复杂

当前银行间市场资金面充裕,但银行能否将货币政策宽松不折不扣地传导到实体端,还存在着风险收益、负债成本等考量因素。特别是在经济下行时期,拿到大量低成本资金的银行却出于实体经济有效信贷需求不足、企业和个人信用风险加大等因素不敢大举放贷,使得流动性淤积在银行体系,形成所谓的流动性陷阱。


【 贴 现 市 场 】

【票据报价简析】票价还能跟着资金利率继续下行吗?后续行情或比较复杂

尽管隔夜资金利率已有所回升,但中长期利率依然“行进在下坡路上”,中长期资金成本已处于近10年最低水平,从而刺激票据市场买方力量持续提升,加剧近期票价看跌情绪。票交所数据显示,昨日承兑开票数据有加速增长的迹象,或会对后续市场供求关系产生影响。


有报道称,近期票据利率下行主要是受货币市场资金利率中枢下行影响,而票据利率下跌或掀起票据套利之风。理由是银行结构性存款、大额存单、理财等产品收益率为代表的银行负债端利率下行较慢,因此套利空间再次打开。对此有观点称,套利会吸引越来越多的票据贴现,而随着量的增加,贴现价格会被拉升,同时在结构性存款收益率受限的情况下,利差空间将会收窄,套利持久性有限。不过,这一过程或将持续相对较长的时间。近期在宏观经济、资金价格、同类对标、供给需求、历史因素等综合因素作用下,票据利率预计将持续在低位震荡,上下行空间均有限。

【票据报价简析】票价还能跟着资金利率继续下行吗?后续行情或比较复杂


推荐阅读

 票据市场迎大年 警惕套利之潮卷土重来

◆ 3月票据承兑发生额超2万亿 今年或仍将保持高速增长

 票据池业务正成为上市公司的新宠!

◆ 传标准化票据管理办法快要落地了!首期产品将如何创设?

 融资线月报:“疫情+经济”双重挑战,票源与资金一样不缺


【票据报价简析】票价还能跟着资金利率继续下行吗?后续行情或比较复杂


融资线声明:以上内容系编辑整理自相关媒体,融资线为承兑汇票贴现报价服务平台,登载此文处于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容。
最新评论