【货币市场概览】万亿逆回购到期，央妈则选择了“量缩价跌”-融资线

【公开市场】

央行今日公开市场进行了1000亿元人民币7天期逆回购，同时开展了1年期中期借贷便利(MLF)操作 2000 亿元，操作利率下调10个基点至 3.15%。因今日有10000亿逆回购到期，故当日央行通过货币政策工具共计净回笼7000亿元。

【宏观消息】

◆据商务部数据，今年1月，全国新设立外商投资企业3485家，实际使用外资875.7亿元，同比增长4%（未含银行、证券、保险领域数据），基本上延续了去年以来的平稳增长势头。

◆统计局：初步测算，1月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

◆经历1月份发行低谷后，2月以来，同业存单发行量迅速反弹回升，仅半个月就发行8164.7亿元，超过1月份全月发行量。从发行利率看，股份行存单发行利率显著下行，1个月期同业存单发行利率近日已低至2.1%。

【今日解析】

今日1万亿元央行逆回购到期，加上周二到期的2200亿元，本周央行公开市场共有1.22万亿元逆回购到期。然而，今日央行仅投放了1000亿逆回购，即便加上2000亿MLF投放，也不足以对冲到期的资金量。可见，此前“银行体系流动性总量处于较高水平”并不符合央行的要求，按央行公告，“维护银行体系流动性合理充裕”才是其货币调控的态度。所以，钱多了，就收一点。市场普遍认为，继上周净回笼2800亿后，本周也将延续公开市场净回笼。

此外，本周四为LPR（贷款市场报价利率）报价日。自春节后第一周央行投放1.7万亿元流动性以来，货币市场利率走低，市场预期新一轮LPR报价将下行。考虑到LPR报价按照以中期借贷便利（MLF）利率为主的公开市场操作利率加点形成，故今日MLF中标利率下调10个基点基本符合市场预期。

分析指出，由于下一期MLF到期日是今年的4月17日，因此，央行提前续作MLF，并同步下调10个bp，是从应对疫情角度出发，目的尽快引导LPR利率实质性下降，切实降低实体经济融资成本。

【资金利率一览】