【货币市场概览】1月央妈“补水”已超2万亿 资金利率能不“降降降”么？

央行今日公开市场开展了1000亿元14天期逆回购操作，鉴于今日无逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。

◆ 据统计，截至1月20日21时，已有13家A股上市银行先后披露了2019年度业绩快报，其中11家银行净利润增速较2018年回升，11家银行净利润增幅超10%。盈利能力回升的同时，资产质量也持续改善，11家银行不良率出现下降。

◆ 60家信托公司近日在银行间市场披露了2019年未经审计的财务数据，净利润前十榜单变化明显。中信信托坐稳净利润头把交椅，华能信托替代平安信托位居第二，重庆信托稳居第三。投资收益成为2019年信托公司固有收入的最主要来源，但是投资收益受市场波动影响较大。

◆ 国资委印发《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》，要求央企严把主业投资方向，不得为规避主业监管要求，通过参股等方式开展中央企业投资项目负面清单规定的商业性房地产等禁止类业务。

上周三重启公开市场操作以来，央行已开展3000亿元MLF和1.15万亿元14天期逆回购操作，加上年初降准释放的8000多亿元长期资金，1月"补水"已超2万亿元。

央行持续开展公开市场操作，除前期缴税高峰到来和跨节流动性投放需求，这也是为了配合地方债发行缴款需要。Wind数据显示，截至20日，1月政府债券发行规模（未发行债券按计划发行额计算）已超过1万亿元；1月21日-22日，政府债券待缴规模就有近千亿元。

受央行"大红包"影响，资金利率方面，14天期代表利率DR014目前已从3.2%回落至2.9%以下，而今日最新公布的隔夜shibor更是再度跌破2%，14天期shibor也跌至2.9%以下。

在大额流动性投放下，1月LPR报价却仍然按兵不动。央行20日公告称，两种期限LPR与上月持平。这是自去年12月以来，连续第二个月LPR保持"原地踏步走"。出于对节后资金面或仍存较大缺口的预计，分析认为，春节后或一季度内，央行或将通过下调MLF利率，推动LPR报价进一步下行。

本周四（23日），另有2575亿元定向中期借贷便利（TMLF）将会到期。虽然去年四季度央行并未如市场预期那样开展TMLF操作，但分析指出，TMLF利率优势下各大银行仍然有续做动力，不排除TMLF会在续做的基础上再新做一定量的可能性。

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