【货币市场概览】MLF和逆回购“降息”铺路，LPR无悬念下行！

财经热点 2019-11-20 11:20:49 rzline

【公开市场】

央行今日公开市场未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

央行今日授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

【宏观消息】

◆ 统计局发布第四次经济普查结果，2018年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位2178.9万个，比2013年末（2013年是第三次全国经济普查年份，下同）增加1093.2万个，增长100.7%；产业活动单位2455.0万个，增加1151.5万个，增长88.3%；个体经营户6295.9万个。

◆ 上交所相关负责人表示，将继续通过分类监管和科技监管、日常监管等手段，推动上市公司聚焦主业，利用资本市场资源做优做强、提高质量，同时，还将发挥合力提升上市公司质量，加大退市制度的执行力度，淘汰绩差质次的股票，优化企业资源配置。

◆ 为破解社会资本下乡瓶颈制约，多部门正研究出台一揽子新政，包括制定乡村产业重点投资领域目录和清单，研究完善人地钱政策等，农村一二三产业融合用地政策正抓紧完成，乡村人才振兴意见也有望出台。

【今日解析】

在连续两日大额度投放逆回购资金后，昨日起资金面重回宽松。因此，今日央行公开市场操作戛然而止，顺势再度暂停了逆回购操作。尽管如此，今日最新公布的隔夜Shibor还是继续大幅下跌，重回"1时代"。

不过，相对货币操作的"量"指标，当前市场更关注"价"指标。

今日，LPR迎来新一轮报价。这是LPR报价机制改革后的第四次报价。与上一次(10月21日)公布的报价相比，1年期LPR下调5个基点，5年期以上LPR同样下调5个基点。

对于此次最新公布的LPR报价下调，此前市场均均有明晰的预期。本月初央行开展MLF操作4000亿元，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是MLF利率自2018年3月后的首次调整。由于LPR形成机制改革将贷款利率与MLF利率挂钩，因此，MLF利率的下调引导LPR下行顺理成章。而且，本周一(11月18日)，央行重启逆回购， 7天期中标利率为2.5%也较此前中标利率2.55%下降5个基点。分析指出，央行在此次LPR报价公布之前下调MLF利率和逆回购利率，可以充分引导LPR利率下行，推动降低实体企业融资成本。

昨日，央行举行金融机构货币信贷形势分析座谈会，会上央行行长易纲强调，要发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行。同时，易纲还表示，要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。

【资金利率一览】