【公开市场】
央行公开市场今日不进行逆回购操作,为连续第11日暂停逆回购操作,因无逆回购到期,故实现零回笼零投。
【宏观消息】
◆中国6月外汇储备31192.3亿美元,较上月增加182.3亿美元,创近17个月新高。
◆针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会近日开展了约谈警示,要求这些信托公司控制业务增速,提高风险管控水平。
◆截至7月5日,今年新三板挂牌公司累计成交金额达402.69亿元。截至7月5日,新三板挂牌公司总计9904家。
【今日解析】
逆回购继续停做,央行给出的理由依然是"目前银行体系流动性总量处于较高水平",与上周五个交易日一样。由于本周公开市场2200亿元逆回购到期全部集中在后半周,因此,当前央行保持暂停操作,也是在意料之中。特别是,随着美元的短期反弹,以及个别银行信用风险事件的逐渐平息,央行也有回收银行体系过量流动性的需要。
考虑到本周地方债发行规模也不大,税期因素要到后半周才会开始显现,因此预计前半周央行逆回购操作将继续停摆,后半周存在一定变数。
值得注意的是下周的7月15日还将有1885亿的MLF到期,叠加税期高峰在中下旬,预计流动性可能受到扰动。届时,央行或恢复资金投放以对冲季度税期高峰。
从利率水平来看,上周五上旬缴准,资金利率已经出现边际回升迹象,随着连续净回笼的累积效应显现,预计将逐步回升至中枢附近。
目前银行与非银、大行与中小行之间流动性分层依旧存在,部分中小机构依然面临较大的流动性压力。根据央行二季度例会,未来随着外部风险环境暂时得到缓解,在积极财政政策影响下,货币政策将会逐步构建供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架,从金融供给侧角度力度弥补流动结构性分层难题。
【资金利率一览】
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