【货币市场概览】税期高峰延后作用，流动性受到一定扰动-融资线

【公开市场】

央行今日不开展公开市场操作，为连续第八日暂停逆回购交易，因无逆回购到期，故今日公开市场仍为零投放零回笼。

【宏观消息】

◆5月19日晚，中央纪委国家监委网站发布消息，证监会前主席刘士余同志涉嫌违纪违法，主动投案。

◆中国结算数据显示，沪深两市4月新增投资者153.11万，同比增长58%，较上月202.5万下滑约24%。

◆5月20日起，陕西省全面取消企业银行账户许可。

【今日解析】

连续第八日暂停逆回购交易，央行公告给出的解释仍为 "目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平"。此外，数据显示，本周(5月20日-5月24日)公开市场无央行逆回购或MLF到期。

由于税期高峰因节假日影响顺延至本周初，今日流动性受到一定扰动。

5月17日周五晚间，央行发布《2019年第一季度中国货币政策执行报告》。报告提到，2月下旬以来，中国人民银行根据流动性形势变化，主要在税期等时点适时适度开展7天期逆回购操作，及时弥补短期流动性缺口，重在发挥公开市场操作对流动性的边际调节作用。

同时，央行强化公开市场操作对短端利率的有效调节，第一季度，公开市场7天期逆回购操作利率稳定在2.55%，保持货币市场基准性利率平稳运行。

根据上述报告，分析指出，货币政策将紧紧围绕"国内经济主要矛盾是结构性的"这一核心逻辑展开，整体货币政策取向仍将是稳健松紧适度的。未来，随着央行政策工具箱的逐渐丰富，货币政策调节将具备更高灵活性，仍可有效维持流动性的合理充裕，货币宽松基调未变，更需关注总量调节向结构调节的转变。

特别是，国内外经济金融形势复杂多变，多种不确定性交织，一旦国内经济下行压力明显加大或价格波动加大时，货币政策不仅将及时预调微调，而且留出了更大的政策空间和余地，以应对不确定性。如报告指出，"目前货币政策应对空间充足，货币政策工具箱丰富，有能力应对各种内外部不确定性"，也就是说，稳健货币政策只适用于正常情况，而非特殊情形。

【资金利率一览】