【货币市场概览】外部风险因素消除前，货币宽松取向料无变化-融资线

【公开市场】

央行今日公开市场连续第7天不开展逆回购操作，由于没有逆回购到期，因此今日公开市场仍为零投放零回笼。央行公开市场本周全周未进行逆回购操作，累计净回笼500亿元，上周为净投放500亿元。

【宏观消息】

◆发改委、工信部、财政部、人民银行四部门发布通知，积极支持符合条件的企业扩大直接融资，扩大优质企业债券发行规模，适时启动股权融资支持工具。

◆年内国家发改委、商务部将修订形成《市场准入负面清单（2019年版）》，按程序报批后实施。

◆据悉，证监会下一步将对于优质公司，继续加大政策扶持力度。对于风险类公司，一方面将扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决清出市场；另一方面，不断完善并购重组、破产重整等政策工具，支持企业市场化出清落后产能和业务，淘汰"僵尸企业"和"三无公司"。

【今日解析】

昨日随着税期扰动因素逐渐消退，资金面呈现边际宽松的现象，资金利率几乎全线下行。其中，隔夜Shibor结束自5月8日以来的连续上行，存款类机构质押式回购DR007加权平均利率则下行至指导利率水平。

分析指出，在当前国内经济基本面走弱、外部环境压力显现的情况下，宽财政+结构性紧货币可能是应对当前地产强而消费、就业弱的局面的政策组合。

5月初中美贸易摩擦再度升级，短期内外需对经济增长的拖累效应可能加大，预计国内逆周期政策对冲力度也将相应加大。一方面，积极财政政策将在减税降费和扩大支出两端继续发力，另一方面，货币宽松力度在4月短暂收敛后，5月以来再度向宽松方向微调。预计在外部风险因素消除以及基本面数据企稳前，货币政策不会出现实质性的转向。同时，改善民营、小微企业融资环境的措施将继续加码。

【资金利率一览】