天能重工负债率翻倍 现金流剧降3倍财务承压

　　◆天能重工负债率翻倍 现金流剧降3倍财务承压

　　年报显示，虽然天能重工经营业绩止住了跌势，但其经营现金流净额与净利润严重背离，其经营现金流净额为-2.93亿元，同比大降324.71%。而且，去年四个季度，其经营现金流均为负数。

　　同期，公司应收票据及应收账款、存货均大规模增长，二者分别为6.48亿元、7.54亿元，较上年同期的4.66亿元、3.96亿元分别增长39.08%、90.15%，二者合计占公司总资产的42.94%。二者迅猛增长，一定程度上也说明，公司赚取的只是账面利润，实质上转化至应收票据及应收账款和存货。不仅如此，还会导致坏账及存货跌价大幅增长。去年，其坏账准备及跌价准备合计为7273.45万元，其按账龄法对应收账款计提减值准备产生的资产减值损失966万元。

　　去年，天能重工经营现金流净流出2.93亿元，投资现金流净流出1.12亿元，为了维持运营，公司只得频频筹资，其筹资现金流净流入5.76亿元，同比大增789.17%。其中，去年，筹资现金流入（银行贷款）11.55亿元，比上年同期增长1924.90%，筹资现金流出5.79亿元，同比增长11.82%。

　　大举筹资源于公司流动性不足。截至去年底，公司货币资金在同比增长73.77%情况下达到3.90亿元（为偿还今年1-2月3亿元银行贷款做资金储备），而同期短期借款为6.02亿元，存在一定的偿债压力。而在2017年，公司无长短期债务。一年新增6.02亿元债务，使得当年财务费用从-1900万元增至1058.89万元，增幅为155.72%。

　　备受关注的是天能重工资产负债率也在大幅增长。2016年IPO募资8.66亿元，使得当年资产负债率降至22.18%。上述募资中的5.5亿元用于补充公司流动资金，根据公司披露，2016年将2.2亿元补充流动资金，2017年将3.3亿元补充流动资金。尽管如此，其资产负债率依然在增长。2017年、2018年分别为30.85%、43.89%，去年的资产负债率较2016年几乎翻了一倍。

　　◆标普：宜华集团评级调整为B-

　　标普将宜华企业(集团)有限公司信用评级从B降到B-，因流动性及资本结构趋弱，展望为负面。

　　◆中民投2019年到期美元债交叉违约被触发

　　此前债券兑付延期，上海金融法院和上海高院下令冻结资产等事件，已触发中民投美元债交叉违约，或促使美元债投资者加速清偿；当日，中民投书面回应称，公司已聘请凯易律师事务所作为法律顾问，做好美元债投资者沟通工作，商议投资者保护措施、争取投资者不宣布加速到期。中民投有两只存续期美元债券，分别是2019年8月到期的5亿美元无担保债券，票面利率3.8%；以及2020年7月到期的3亿美元有担保债券，票面利率3.25%。