【货币市场概览】央行连续6日不操作 资金面还底气十足吗？

　　【公开市场】

　　央行今日不开展逆回购操作，由于今日无逆回购到期，因此今日公开市场零投放零回笼。另外，今日有1055亿元1年期MLF到期，央行不续做一季度到期的MLF。

　　【宏观消息】

　　◆发改委主任何立峰：政府投资突出精准投资，没有必要“大水漫灌”。

　　◆央行副行长陈雨露表示，百行征信目前已有600多家、17类中小金融机构接入数据，百行征信今年初已向市场提供征信产品服务。

　　◆创业板开户火爆，中登系统一度出现拥堵。

　　【今日解析】

　　央行今日连续第六日暂停逆回购，由于逆回购余额已归零，今日公开市零投放零回笼。在宣布1月降准时，央行已明确一季度到期的MLF不再续做。因此，无论是3月7日还是16日，央行都不会开展新的MLF操作。但开展逆回购操作仍有可能，特别是在第二笔MLF到期的时候。

　　一段时间以来，央行基于保持流动性合理充裕的目标，对流动性进行“削峰填谷”，央行不投放资金，甚至通过央行流动性工具到期而回笼资金，说明流动性仍处较充裕水平。今日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，故不开展逆回购操作。

　　3月虽是传统财政支出大月，但月中税收清缴入库仍难免对流动性造成一些扰动。月中通常也是地方债发行较为密集的时候，加上16日有较多MLF到期回笼，预计届时将是3月资金面压力最大的时候，而央行给予适量的流动性支持值得期待。

　　短期来看，由于MLF到期、3月地方债发行将启动等因素，货币市场流动性可能逐渐趋于收敛，央行重启资金投放的概率也将逐渐上升。

　　【资金市场】

　　△票交所国股银票转贴现利率：隔夜2.4317%，7天2.4368%

　　△银行间质押式回购DR007：2.39%，DR014：2.32%

　　△Shibor利率：隔夜2.0600%，一周2.5170%，3个月2.7510%

　　△央行7天期逆回购利率：2.55%，央行14天期逆回购利率：2.70%

　　△定向中期借贷便利(TMLF)：3.15%

　　△中期借贷便利(MLF)利率：3.30%

　　△国库现金定存利率：3.30%

往期回顾

◆ 逆回购到期清零，短期shibor再度回落，流动性宽松无忧

◆ 本月税前之前 资金面会保持平稳偏松吗？

◆ 三月流动性可能出现波动的时点在哪？

◆ 大类资产轮动开启 资金去向越来越重要

◆ 股债双牛还是“此消彼长” 这一次真的会不一样吗？

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