【货币市场概览】节后回笼量巨大！不用急，现金回流将作补充

　　【公开市场】

　　农历新年过后第一个工作日，央行公开市场仍然选择暂停逆回购交易。由于今日有200亿元28天期逆回购到期，因此今日公开市场实现净回笼200亿元。

　　【宏观消息】

　　◆据Wind数据，本周暂无地方债发行安排，但考虑到2月份工作日有限，预计发行将很快重启。

　　◆据《中国人民银行职能配置、内设机构和人员编制规定》，央行新设金融委办公室秘书局和宏观审慎管理局，宏观审慎管理和系统性金融风险防范职责进一步强化。

　　◆一系列宏观数据将于本周公布。分析人士普遍预期，1月份CPI同比涨幅或略有反弹，PPI可能继续下行。今年1月份，出口同比增速有望出现回升。

　　【今日解析】

　　据央行公告表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，故不开展逆回购操作。本周公开市场共计将有6800亿元人民币逆回购到期，且央行不再续作本周到期的3835亿元MLF，节后公开市场回笼量巨大。

　　根据往年经验，春节假期后现金回流银行体系将形成大量的流动性补充。预计2019年2月份现金回流将增加约9000亿元流动性。然而，节后现金回流需要一个过程，这个过程往往会持续数周时间。因此，央行流动性操作对短期流动性走向有着重要影响，流动性仍存在一定的波动风险。

　　【资金市场】

　　△票交所转贴现利率：隔夜2.3610%，7天2.3610%

　　△银行间质押式回购DR007：2.5595%，DR014：2.3093%

　　△Shibor利率：隔夜2.2650%,一周2.5960%，3个月2.8980%

　　△央行7天期逆回购利率：2.55%，央行14天期逆回购利率：2.70%

　　△定向中期借贷便利(TMLF)：3.15%

　　△中期借贷便利(MLF)利率：3.30%

　　△国库现金定存利率：3.30%

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