【公开市场】
央行今日仍不开展逆回购,连续24个交易日不操作,续刷空窗期时长新高。由于今日无逆回购到期,因此继续实现零投放零回笼。
【Shibor】
【利差比较】
今日隔夜shibor与1年期shibor的利差,较11月27日的利差,走窄7.7bp。
截止今日11:00,今日隔夜shibor与上交所1天期国债逆回购品种的利差,较11月27日的利差,走窄2.3bp。
【今日关注】
△央行建立系统重要性金融机构名单,谁入名单很关键。(银行跌破净资产背后隐含着一些不显见的风险,如“传染风险”,所以要防患于未然)
△宝宝类理财平均收益率2.86%,再创年内新低(未来一年,某些风险资产的必要收益率都远超2.86%)
△一个月发行28单规模36亿,民企债券融资工具迎发展机遇。
△ABS配置价值渐显,机构参与积极性提升。
△美联储官员认为美国利率已“非常接近”中性利率水平。(美联储“加息”意志开始松动)
【简析】
自10月26日以来,央行连续24个工作日未开展逆回购操作,对此市场已经有了预期。随着月末财政支出力度逐渐加大,短期流动性供给有保障,资金面有望继续趋于稳定,在月底和下月初有望呈现合理充裕状态。这意味着,11月份央行全月停做公开市场逆回购操作的可能性大幅上升。
此外,临近2018年年底,债市再次形成高度一致的预期:几乎无人看空。那么这次,一致预期会否再被打脸呢?且拭目以待!
考虑逆回购续停与月末财政支出加大的综合影响,贴现利率日内或有些下降,但可持续性存疑,仍属于区间震荡范畴。
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