【企业风险提示】广汇集团很缺钱 盈利能力差资金链紧缺

　　◇广汇集团很缺钱，盈利能力差资金链紧缺。

　　广汇集团这家坐拥“A+H”股双上市平台，旗下拥有广汇汽车、广汇物流、广汇能源等4家上市公司的新疆龙头企业，资金压力从未像今天这样急迫。根据上交所公开信息显示，截至今年上半年，广汇集团营业收入为885亿元，净利润为30.41亿元，归属母公司净利润为5.92亿元，公司总资产达2400亿元，总负债为1573亿元。

　　可以清晰得出这样一个结论：营业收入、债务以及总资产都同一时间水涨船高，但净利润基本上维持在不到40亿元以内；更加令人担忧的则在于，归属于股东权益部分的净利润从2015年至今下降了近2倍。

　　利润近年来的巨幅下降是其一，其二是对现金流饥渴。截至2018年3月31日，公司合并报表光短期与一年内到期的非流动负债，广汇集团就高达538亿元。

　　中诚信在今年5月22日给广汇集团所做的债券评级报告中强调，2017年及2018年3月末，公司长短期债券比为1.96倍和1.82倍，短期债务占比较高，公司债务压力较大。其未来计划资本支出规模约300亿元，债务融资规模或进一步上升，未来公司仍面临较大的资金压力。

　　◇金地集团现金流急剧下滑背后:多地楼盘现密集投诉。

　　曾经以“招保万金”而并列于头部房企的金地集团（600383.SH），近期因楼盘装修质量问题频繁爆发业主冲突事件。

　　9月底，位于上海青浦赵巷的金地佘山天境三期迎来交房期，随之而来的还有业主拒绝收房。有不少业主表示，该期楼盘存在严重质量缺陷与销售时承诺不一致、绿化不达标、车库存安全隐患等问题。与此同时，位于北京的金地未未来及上海松江的金地都会艺境等楼盘也被曝出楼盘装修太粗糙、存在窗户缩水、屋顶漏水等问题。

　　有分析认为，一切质量问题，最终都可以归结为钱的问题。这两年在限价政策下，很多开发商建筑项目的质量确实存在问题，或者说质量是否过硬是存在疑问的。当资金到位不好或者回笼速度慢的时候，偷工减料是必然的，这是企业在限价下的一种比较畸形的经营策略。

　　财务数据显示，金地集团2018年上半年经营性现金流净额为-107亿元，同比下滑达257%，在A股上市房企中位居倒数第二名。

　　◇庞大集团大股东股份全部被冻，结现金流问题一触即发。

　　10月12日，庞大集团发布公告称，近日接到相关监管部门通知，庞大集团控股股东及实际控制人庞庆华所持有的本公司全部股份被司法冻结。截至公告披露日，庞大集团与海通恒信融资业务逾期金额为1996.5万元，未到期金额7986万元，总计9982.5万元。

　　简单来说，庞大集团在2016年12月与海通恒信国际租赁有限公司签订了的融资租赁业务合同，公司以试驾车、维修类设备等为融资标的向海通恒信融资2.4398亿元，租赁期限36个月，庞庆华先生为本项融资提供连带责任担保。

　　海通恒信向上海金融法院申请财产保全，上海金融法院冻结了庞庆华持有的全部庞大集团股份，占公司总股本的比例为20.42%，其中累计质押股份占其持股总数的比例为99.98%，占公司总股本的比例为20.41%。公告中称，庞庆华先生所持本公司股份基本都为质押股份，被司法冻结事项暂未对公司的正常运行和经营管理造成影响。

　　在此份股份冻结公告前，庞大集团的现金流吃紧一度引发各界关注。经近期多方了解到，近几年，庞大集团快速扩张，资产负债率高至八成。监管危机、新车销售市场低迷，使得庞大集团偿债压力大，现金流吃紧，进而接连变卖资产、多方接触企业投资者。

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