【公开市场】
央行今日不开展公开市场操作,由于今日无逆回购到期,因此今日实现零投放零回笼。
【Shibor】
【利差比较】
◇今日隔夜shibor与1年期shibor的利差,较9月29日的利差,走阔45.6bp。
◇融资线注意到,节前两日隔夜shibor出现惊人波动,今日隔夜shibor利率大涨58bp,而昨天隔夜shibor大跌37.2bp。
【今日关注】
△李克强总理回应银行内部贷款“隐形线”:银行不能厚此薄彼,对各类所有制企业要一视同仁。
△央行三季度例会:稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,进一步疏通货币政策传导渠道。按照深化供给侧结构性改革的要求,优化融资结构和信贷结构,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,提升金融服务实体经济能力,推动形成经济金融良性循环。主动有序扩大金融对外开放,增强金融业发展活力和韧性。
△9月官方制造业PMI50.8,预期51.2,前值51.3,连续26个月位于荣枯线上方。9月官方非制造业PMI54.9,预期54,前值54.2。
△某大行资产管理部负责人:银行将配备投研力量,为跨市场投资与资产配置做好准备。
【简析】
央行连续第五日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期,保持零投放零回笼。此前国内市场普遍关注的是央行是否会跟随美联储加息而上调公开市场操作利率,但连续五日不开展公开市场操作,哪怕“意思意思”开展100亿元逆回购,给出利率指引也没有,或表明央行无意跟随美联储加息。
另外,央行三季度例会通稿与二季度相比,出现了一些措辞变化。
I.对于宏观杠杆的措辞方面,三季度提到“宏观杠杆率趋于稳定”,替代了二季度的“结构性去杠杆稳步推进”;对于金融风险,本季度会议认为“金融风险防控成效显现”,二季度则为“金融风险防控成效初显”,二者仅一字之差。
II.在国际金融形势的研判上,三季度通告认为“面临更加严峻的挑战”,而二季度的描述为“面临一些严峻挑战和不确定性”。
III.本次会议还特别指出,“要继续密切关注国际国内经济金融走势和环境的新变化,高度重视逆周期调节”,为新增内容。
综上措辞变化,融资线预期,跨季后央行在流动性调控方面有边际放松的可能。
考虑到季末因素、调休日、及国庆长假7天不确定性因素多等影响,节前市场观望气氛上升。日内流动性或总体稳定、稍微偏紧。此外,市场不可能一直震荡下去,随着节后第一个交易日(节气“寒露”)的临近,出现重要变盘的概率也将上升。不可忽视节气的重要性,央行曾在2015年10月23日节气“霜降”这一天,宣布“双降”(降息、降准)。
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